Analysis Investors look ในขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐร่วงลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นักลงทุนบางคนกำลังเดิมพันว่าสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่จะเป็นผู้ชนะรายใหญ่ จากการกลับตัวอย่างต่อเนื่องของเงินดอลลาร์
Analysis Investors look ดัชนีสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ระหว่างประเทศ MSCI เพิ่มขึ้นเกือบ 5% จากระดับต่ำสุดและทำสถิติกำไรรายเดือนที่ดีที่สุดในรอบเจ็ดปีในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไม่ช้า หนุนกรณีสำหรับนักลงทุนที่เดิมพัน ในสกุลเงินตลาดเกิดใหม่
สัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในความเชื่อมั่นของดอลลาร์สามารถมองเห็นได้ในการลดลง 8% ของเจ้าชู้เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินในตลาดที่พัฒนาแล้วจากระดับสูงสุดในเดือนกันยายน ในตลาดฟิวเจอร์สในเดือนพฤศจิกายน ผู้ค้าเก็งกำไรแกว่งตัวไปที่สถานะ Short สุทธิของเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกในรอบ 16 เดือน การคำนวณโดยรอยเตอร์ตามข้อมูลของ US Commodity Futures Trading Commission แสดงให้เห็น
Paresh Upadhyaya ผู้อำนวยการฝ่ายตราสารหนี้และกลยุทธ์สกุลเงินของ Amundi US กล่าวว่า “ดาวเคราะห์กำลังเข้าแถวรอตลาดหมีดอลลาร์”
สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่มีประสิทธิภาพดีกว่าสกุลเงินในตลาดที่พัฒนาแล้วในปีนี้ โดยดัชนี MSCI ของสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ลดลง 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่สกุลเงินดอลลาร์ในกลุ่ม G10 ร่วงลงเกือบสองเท่า
นอกจากความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยช้าลงแล้ว นักลงทุนยังอ้างถึงความคาดหวังที่ว่าจีนจะผ่อนคลายนโยบายควบคุมโควิด-19 ที่เข้มงวด และอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูงซึ่งพบได้ในประเทศกลุ่ม EM จำนวนมากเป็นเหตุผลในการเพิ่มตำแหน่งในสกุลเงินตลาดเกิดใหม่
Upadhyaya ของ Amundi มุ่งเน้นไปที่สกุลเงินของประเทศตลาดเกิดใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูงซึ่งมีดุลบัญชีเดินสะพัดและการขาดดุลงบประมาณที่น้อยกว่า ซึ่งรวมถึงเรียลบราซิล โซลเปรู= และรูปีอินเดีย
ตลาดเกิดใหม่บางแห่งให้อัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจแม้จะปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้วก็ตาม ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อของกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ อยู่ที่ 1.08% เทียบกับ 6.07% เมื่อเทียบกับอัตราเทียบเท่าของบราซิล
นาฬิกาจีน
นักลงทุนต่างให้กำลังใจต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายโควิด-19 ของจีน หลังจากการประท้วงตามท้องถนนซึ่งเกิดขึ้นไม่บ่อยได้เพิ่มแรงกดดันให้เจ้าหน้าที่ต้องผ่อนปรนกฎบางอย่าง จีน ซึ่งเป็นเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของโลกและเป็นผู้บริโภครายสำคัญของสินค้าโภคภัณฑ์ที่ผลิตโดยประเทศตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง มีกำหนดจะประกาศการผ่อนคลายการควบคุมโควิดเพิ่มเติมโดยเร็วที่สุดในวันพุธ แหล่งข่าวระบุ
เงินหยวนของจีนแข็งค่าขึ้นประมาณ 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม และประกาศประสิทธิภาพรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดเมื่อเทียบกับสกุลเงินสหรัฐฯ ในรอบอย่างน้อยสองทศวรรษในวันศุกร์ ขณะที่ดัชนี Hang Sengเพิ่มขึ้น 27% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นเดือนที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2541
Jack McIntyre ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Brandywine Global กล่าวว่า “ผมคิดว่าแมวออกจากกระเป๋าไปแล้ว พวกเขาไม่สามารถกลับไปใช้นโยบาย Zero COVID ที่มีข้อจำกัดอย่างแท้จริงได้”
McIntyre เปิดรับสกุลเงินเอเชียบางสกุลมากขึ้น รวมทั้งเงินบาทและริงกิตมาเลเซีย ค่าเงินของประเทศไทยเพิ่มขึ้น 8% ในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่เงินริงกิตแข็งค่าขึ้น 6%
นักลงทุนบางคนคิดว่าอาจเร็วเกินไปที่จะเดิมพันกับการกลับตัวของเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ประธานเฟด เจอโรม เพาเวลล์ กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าถึงเวลาชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ธนาคารกลางอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายทศวรรษ
ในขณะเดียวกัน สัญญาณของอัตราเงินเฟ้อที่แข็งกระด้างในข้อมูลราคาผู้บริโภคของสหรัฐในสัปดาห์หน้าอาจจุดกระแสเดิมพันต่อความเจ้าเล่ห์ของเฟดและหนุนเงินดอลลาร์
นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในสัปดาห์หน้า หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานไปแล้ว 75 จุด
ในทางกลับกัน การเข้มงวดของธนาคารกลางทั่วโลกยังเสี่ยงที่จะทำให้เกิดภาวะถดถอยทั่วโลก สถานการณ์ที่บางคนเชื่อว่าอาจส่งผลกระทบต่อสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่และช่วยเงินดอลลาร์
Aaron Hurd ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสของสกุลเงินที่State Street (NYSE: STT ) Global Advisors กล่าวว่าการชะลอตัวทั่วโลก “จะสร้างการเสนอราคาที่ปลอดภัยและจำกัดความสามารถของสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อวัฏจักรส่วนใหญ่ในการปรับตัวขึ้นเทียบกับดอลลาร์”
อย่างไรก็ตาม คนอื่นๆ กำลังเดิมพันว่าการเปิดใหม่ของจีนเป็นลางดีสำหรับสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่บางสกุล
Carlos Fernandez-Aller หัวหน้าฝ่ายการซื้อขาย Global FX และ EM Macro ของ Bank of America (NYSE: BAC ) มองว่าการที่จีนกลับมาเปิดทำการอีกครั้งจะช่วยหนุนค่าเงินบาท ซึ่งเขาเชื่อว่าจะได้รับประโยชน์จากการท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น
ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก Société Générale (EPA: SOGN ) กล่าวว่า การผ่อนคลายข้อจำกัดด้านโควิดของจีนอาจช่วยพยุงเงินแรนด์ของแอฟริกาใต้ โดยคาดการณ์ว่าผลตอบแทนทั้งหมดสำหรับสกุลเงินของผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์จะเพิ่มขึ้น 18% ในปีหน้า
“การปรับปรุงปัจจัยพื้นฐาน การประเมินมูลค่า และปัจจัยทางเทคนิคทำให้เกิดข้อโต้แย้งสำหรับประสิทธิภาพ EM FX ที่แข็งแกร่งขึ้นในปีหน้า” พวกเขาเขียนไว้ในรายงานล่าสุด
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
