Analysis Investors นักลงทุนในบริษัทในยุโรปถูกขอให้ไถเงินในการปรับขึ้นทุนหลายครั้ง เนื่องจากบริษัทที่หิวเงินสด ซึ่งรวมถึงผู้ให้กู้ชาวสวิสอย่าง Credit Suisse มองหาตลาดตราสารทุนเพื่อซ่อมแซมงบดุล
Analysis Investors ถึงกระนั้น แม้จะมีโอกาสที่จะซื้อหุ้นในราคาส่วนลด แต่บางครั้งผู้ถือหุ้นก็เผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากระหว่างการเพิ่มเงินเดิมพันในบริษัทเป็นสองเท่าหรือยอมรับการลดสัดส่วนและแสวงหามูลค่าจากที่อื่น
Alex Watkins หัวหน้าร่วมของ Equity Capital Markets (ECM) ในยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา (EMEA) กล่าวว่า “บ่อยครั้งที่นักลงทุนจะลงเงินในประเด็นสิทธิมากกว่าในบริษัทที่พวกเขาไม่ค่อยคุ้นเคย” ที่ JPMorgan (NYSE: JPM )
“นี่คือการทดสอบว่าผู้ถือหุ้นต้องการสนับสนุนบริษัทที่พวกเขารู้จักดีอยู่แล้วหรือไม่” เขากล่าว
ในทางตรงกันข้ามกับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ที่แห้งแล้ง บริษัท EMEA ได้ระดมทุนโดยรวม 33.3 พันล้านยูโร (34.99 พันล้านดอลลาร์) ผ่านการเพิ่มทุนในปีนี้
แม้ว่านี่จะเป็นระดับที่ต่ำที่สุดในรอบ 5 ปีที่ผ่านมา และมากกว่า 50% ต่ำกว่า 70,000 ล้านยูโรที่ระดมได้ในปีที่แล้ว แต่ก็ไม่ได้ห่างไกลจากปริมาณก่อนเกิดโรคระบาดในปี 2019
บริษัทสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของ Credit Suisse และ Societe Generale (OTC: SCGLY ) ALD Automotive เป็นตลาดใหม่ล่าสุดที่กล้าแกร่ง เนื่องจากพวกเขาพยายามระดมเงิน 4 พันล้านฟรังก์สวิสและ 1.2 พันล้านยูโรตามลำดับ
ความเร่งรีบในการรับเงินสดจากนักลงทุนเกิดขึ้นในขณะที่บริษัทในยุโรปกำลังต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและผลกระทบจากวิกฤตพลังงาน ในขณะที่ธนาคารอย่าง Credit Suisse ที่โด่งดังเรื่องอื้อฉาวและผู้ให้กู้ชาวอิตาลี Monte dei Paschi กำลังลดค่าใช้จ่ายซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการฟื้นฟู
ในขณะเดียวกัน การถือครองเงินสดของผู้จัดการกองทุนอยู่ที่จุดสูงสุดเกือบ 21 ปี จากข้อมูลการสำรวจความคิดเห็นของ Bank of America (NYSE: BAC )
หลังจากลอยตัวใกล้กับราคาจองดีล หุ้นใน Credit Suisse ได้ดีดกลับหลังจากที่ธนาคารให้ความมั่นใจกับตลาดว่าการไหลออกของลูกค้าถูกกลับรายการ ทำให้ผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ของธนาคารถอนหายใจด้วยความโล่งอก
Andreas Thomae ผู้เชี่ยวชาญด้านบรรษัทภิบาลของ Deka Investment ซึ่งถือหุ้นเล็กน้อยในธนาคารสวิสกล่าวว่า “เป็นเรื่องที่เข้าใจได้หากนักลงทุนบางส่วนลังเลที่จะลงทุนในการเพิ่มทุน”
“ในทางกลับกัน มันเป็นธุรกรรมที่ดีมากสำหรับผู้ถือหุ้น ซึ่งทำให้ราคามีความเสี่ยงที่การปรับโครงสร้างจะล้มเหลว มิฉะนั้น ราคาจะสูงกว่านี้มาก” เขากล่าวเสริม
ก่อนหน้านี้ในฤดูใบไม้ร่วง ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยรับข้อเสนอสิทธิเพียง 1 ใน 10 ของมูลค่า 2.5 พันล้านยูโรของ Monte Dei Paschi ทำให้กลุ่มนักลงทุนที่รับประกันภัยช่วงต้องเก็บเอกสารจำนวนมากที่รัฐอิตาลีไม่ครอบคลุม
ในเดือนกรกฎาคม สมาคมธนาคารสำหรับกลุ่มผู้ให้บริการด้านพลังงานของอิตาลี Saipem ได้ปรับขึ้นวงเงินสูงสุด 2 พันล้านยูโรเหลือเพียงประมาณหนึ่งในสามของข้อเสนอหลังจากที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงการเรียกร้องเงินสด
Marc Festa ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Alken Asset Management ซึ่งลงทุนใน ALD Automotive นับตั้งแต่ Societe Generale เข้าจดทะเบียนบริษัทลีสซิ่งรถยนต์ในปี 2560 กล่าวว่า “เราไม่มีจุดยืนทั่วไปเกี่ยวกับประเด็นด้านสิทธิ์ เป็นเรื่องของแต่ละกรณี”
บูติกการลงทุนในลอนดอนกล่าวว่ามีแผนที่จะสมัครรับเงินสดของ ALD Automotive โดยมีจุดประสงค์เพื่อจัดหาเงินทุน 4.9 พันล้านยูโรร่วมกับ LeasePlan ที่ได้รับการสนับสนุนจาก TDR Capital
“เราคิดว่าการเข้าซื้อกิจการ LeasePlan เป็นกลยุทธ์ที่ดีในการรวมตลาดรถเช่าในยุโรป” Festa กล่าว
William Higgons ประธาน Indépendance et Expansion AM กล่าวว่ากองทุนของเขาจะเข้าร่วมในข้อเสนอด้านสิทธิ์ แม้ว่าผู้ถือหุ้น LeasePlan จะมีโอกาสขายหุ้นหลังจากช่วงล็อกอัพที่ชั่งน้ำหนักหุ้นก็ตาม
“ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นของ ALD ค่อนข้างสูง ดังนั้นจึงเป็นธุรกิจที่ดีที่จะเข้าร่วม” ฮิกกอนส์กล่าว พร้อมเสริมว่าการเป็นเจ้าของรถยนต์ไม่เป็นที่นิยมอีกต่อไป “ฉันเป็นนักลงทุนระยะยาว ดังนั้นฉันคิดว่าวันหนึ่งฉันจะคิดถูก”
ทั้ง Festa และ Higgons ต่างก็สงสัยว่าในปีหน้าจะมีกิจกรรมระดมทุนจำนวนมาก โดยโต้แย้งว่าโดยทั่วไปแล้วบริษัทต่างๆ
“ปริมาณการออกหุ้นที่ถูกต้องค่อนข้างต่ำในปีนี้ และบริษัทส่วนใหญ่ที่ออกหุ้นใหม่ต้องการเงินสดอยู่แล้วก่อนที่จะเกิดความผันผวนเมื่อไม่นานมานี้” วัตคินส์กล่าว
“อย่างไรก็ตาม ตลาดสามารถเห็นบริษัทต่างๆ หันมาหาผู้ถือหุ้นเพื่อระดมทุนมากขึ้น เนื่องจากต้นทุนหนี้ที่สูงขึ้นและแนวโน้มที่เปลี่ยนไป” เขากล่าวเสริม
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
