Analysis Fading risks ความกังวลที่กดดันหุ้นสหรัฐมานานหลายเดือนกำลังจางหายไป ผลักดันให้บริษัทวอลล์สตรีทบางแห่งเพิ่มแนวโน้มหุ้นและกวักมือเรียกนักลงทุนที่ยังคงอยู่นอกกรอบ
Analysis Fading risks สัญญาณของความแข็งแกร่งในระบบเศรษฐกิจ การผ่อนปรนข้อตกลงในการเพิ่มเพดานหนี้ของสหรัฐฯ และวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจใกล้จะสิ้นสุดลงได้สร้างความยินดีให้กับนักลงทุนและผลักดันให้ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นเกือบ 20% จากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นหนึ่งในคำจำกัดความของ ตลาดกระทิง
กำไรเพิ่มเติมอาจขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนที่ตัดการจัดสรรหุ้นไปที่กระดูกในปีที่แล้วกลับเข้าสู่ตลาดหรือไม่ เงินสดที่อยู่ข้างสนามมีมากมาย: สินทรัพย์กองทุนตลาดเงินของสหรัฐทำสถิติใหม่ที่ 5.8 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนที่แล้ว ในขณะที่ระดับเงินสดของผู้จัดการกองทุนทั่วโลกยังคงสูงเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ จากการสำรวจล่าสุดจาก BofA Global Research
และในขณะที่กลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยคอมพิวเตอร์ได้เข้าสู่ตลาดเป็นเวลาหลายเดือน ตามข้อมูลของDeutsche Bank (ETR: DBKGn ) การวางตำแหน่งในหมู่นักลงทุนที่มีดุลยพินิจ ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีทุกคนตั้งแต่กองทุนรวมที่ใช้งานอยู่ไปจนถึงนักลงทุนรายย่อยนั้นเบากว่าที่เป็นอยู่ เป็น 74% ของเวลาตั้งแต่ปี 2010 ข้อมูลของธนาคารแสดงให้เห็น
ชัค คาร์ลสัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Horizon Investment Services กล่าวว่า “ดูเหมือนว่าจะมีทิศทางที่ดีขึ้นเล็กน้อยในตลาด” “ความแข็งแกร่งต่อไปอาจเพิ่มความแข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากปัจจัย FOMO” เขากล่าวเสริมโดยใช้ตัวย่อยอดนิยมสำหรับ “ความกลัวที่จะพลาด”
กระจายความเสี่ยง
เศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งเกินคาดเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนมองโลกในแง่ดี หลังจากที่ใช้เวลาหลายเดือนในการคาดเดาว่าเศรษฐกิจจะถดถอย
ข้อมูลเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานของสหรัฐเร่งตัวขึ้นในเดือนพฤษภาคม แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 7 เดือนก็ตาม ซึ่งเป็นการหนุนกรณีสำหรับผู้ที่วางเดิมพันว่าเฟดสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยไม่สร้างความเสียหายต่อการเติบโต
“อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างชัดเจน แต่ความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง” Brian Belski หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BMO Capital Markets กล่าวในบันทึกล่าสุด ในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงเป็นความกังวลที่ใหญ่ที่สุดของเขาในช่วงต้นปี แต่ตอนนี้ “สูตรสำเร็จสำหรับหายนะที่คาดการณ์ไว้กลับไม่มีอยู่จริง” BMO ปรับเพิ่มเป้าหมายราคา S&P 500 สิ้นปีเป็น 4,550 จาก 4,300 ดัชนีซึ่งเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบเป็นรายปี ปิดที่ 4,267.52 ในวันพุธ เพิ่มขึ้น 19.3% ตั้งแต่วันที่ 12 ต.ค.
บริษัทอื่น ๆ ที่ออกเป้าหมายที่สดใสในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ได้แก่ Evercore ISI ซึ่งตอนนี้เห็น S&P 500 ที่ 4,450 ณ สิ้นปี เพิ่มขึ้นจากมุมมองก่อนหน้านี้ที่ 4,150 และ Stifel ซึ่งคาดว่าดัชนีจะสูงถึง 4,400 ภายในไตรมาสที่สาม BofA เมื่อปลายเดือนที่แล้วได้เพิ่มเป้าหมายสิ้นปีสำหรับดัชนีเป็น 4,300 จาก 4,000
ความเสี่ยงสำคัญอีกประการหนึ่งหายไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อสภาคองเกรสผ่านร่างกฎหมายเพื่อระงับเพดานหนี้ ซึ่งป้องกันการผิดนัดชำระหนี้ของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นได้ Keith Lerner หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนร่วมของ Truist Advisory Services กล่าวว่า “การก้าวข้ามเพดานหนี้และอย่างน้อยก็มีข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ดูโอเคก็เพียงพอที่จะทำให้ผู้คนสนใจ” Lerner ในวันจันทร์ได้เปลี่ยนช่วง S&P 500 ที่คาดไว้สำหรับปีนี้เป็น 3,800-4,500 จาก 3,400-4,300 ก่อนหน้านี้ โดยอ้างถึงแนวโน้มรายได้ที่ดีขึ้นท่ามกลางปัจจัยอื่นๆ ในขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างได้รับกำลังใจจากสัญญาณที่ว่าเฟดไม่น่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหลายครั้งที่สั่นสะเทือนตลาดในช่วงปีที่แล้ว
แน่นอนว่ายังมีผู้คลางแคลงใจอยู่มากมาย จอห์น ลินช์ หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Comerica (NYSE: CMA ) Wealth Management กล่าวว่า S&P 500 สามารถทดสอบระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคมอีกครั้งด้วย
“อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและมาตรฐานสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นซึ่งส่งผลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงที่เหลือของปี” สัญญาณที่น่าเป็นห่วงอีกประการหนึ่งคือข้อเท็จจริงที่ว่ากำไรของ S&P 500 ในปีนี้
ได้รับแรงกระตุ้นจากหุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว เช่น Microsoft (NASDAQ: MSFT ) และ Nvidia (NASDAQ: NVDA) ซึ่งส่วนหนึ่งได้รับแรงกระตุ้นจากความตื่นเต้นเกี่ยวกับความก้าวหน้าของปัญญาประดิษฐ์ ในขณะที่พื้นที่ส่วนใหญ่ของตลาดซบเซา
สำหรับ Hans Olsen หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Fiduciary Trust Co นั่นเป็นสัญญาณที่เป็นลางไม่ดี Olsen เชื่อว่าสัญญาณต่างๆ เช่น เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านแสดงถึงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ยังคง “ค่อนข้างสูง” และบริษัทของเขายังคงรักษาระดับเงินสดที่สูงกว่าปกติ “เรามีการเคลื่อนไหวที่ทรงพลังในตลาดหมีซึ่งยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างเต็มที่” เขากล่าว
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
