lira ของตุรกีประสบกับหนึ่งในวันที่แย่ที่สุดในรอบสามปีในวันพฤหัสบดีหลังจากธนาคารกลางท้าทายคำเตือนเกี่ยวกับการล่มสลายของสกุลเงินเต็มเป่าและอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น และลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 คะแนนพื้นฐาน
ประธานาธิบดี Tayyip Erdogan ของประเทศมองว่าอัตราที่ต่ำกว่าเป็นวิธีเดียวที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ดูเหมือนว่าเขาจะไม่เพียง แต่ครั้งนี้เท่านั้น แต่หัวหน้าธนาคารกลางของเขายังบอกเป็นนัยถึงการปรับลดอีกครั้งในเดือนหน้า
นักเศรษฐศาสตร์เตือนตุรกีว่าขณะนี้มีความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อที่สูงขึ้น มีโอกาสถึง 30% และอาจเกิดการล่มสลายของค่าเงินทั้งหมด เว้นแต่ว่าหลักสูตรจะมีการเปลี่ยนแปลงและขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ด้านล่างนี้คือชุดแผนภูมิที่อธิบายสิ่งที่อยู่เบื้องหลังความทุกข์ยากของ lira
- ล้ม กระโดด และ ล้มอีกครั้ง
ตุรกี ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในตะวันออกกลางและใหญ่เป็นอันดับที่ 20 ของโลก ได้รับผลกระทบจากการหดตัวสองครั้งอย่างรุนแรงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา และค่าเงินของตุรกีร่วงลงสองในสามของมูลค่าตั้งแต่กลางปี 2018
ลีร่ามีความสุขกับการพักผ่อนในปี 2020 ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2020 ถึงกุมภาพันธ์ 2021 หลังจากการเปลี่ยนแปลงรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางฟื้นความเชื่อมั่นบางส่วน
แต่ Erdogan ขับไล่ผู้ว่าการในเดือนมีนาคมและนักลงทุนกล่าวว่าความน่าเชื่อถือที่เหลืออยู่ได้สูญเสียไปในขณะที่หัวหน้าคนใหม่ลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง
- กระสุนเหลือน้อย
เงินสำรองของธนาคารกลางเพิ่มขึ้นในปีนี้เนื่องจากการอัดฉีดเงินของ IMF แต่นักวิเคราะห์กล่าวว่าที่จริงแล้วพวกเขายังอยู่ในแดนลบอันเนื่องมาจากการเตรียมเงินทุนต่างๆ กับธนาคารในท้องถิ่นของประเทศ
ทุนสำรอง FX สุทธิของตุรกีอยู่ที่ 28.61 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 12 พ.ย. ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน
อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมสวอปคงค้างของธนาคารอยู่ที่ 43.44 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าสำรองในทางเทคนิคมีมูลค่า 15 พันล้านดอลลาร์ในสีแดง
- วิกฤตในสมดุล
ตุรกียังขาดดุลบัญชีเดินสะพัดแม้ว่าจะน้อยกว่าปีก่อนหน้าก็ตาม หัวหน้าธนาคารกลางกล่าวว่าการจัดการกับการขาดดุลเป็นกุญแจสำคัญในการจัดการกับเสถียรภาพของราคา
นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายแม้ว่าในบริบทของเศรษฐกิจที่ดำเนินการอยู่เหนือความเสี่ยงจากแนวโน้มก่อนเกิดโควิด-19 ทำให้เกิดความไม่สมดุลและอาจหว่านเมล็ดพันธุ์ของวิกฤตการชำระเงินอื่น ๆ เตือน Capital Economics
- มีการตัดอีกไหม
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดีทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 15% และประมาณ 500 จุดพื้นฐานซึ่งต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อของเดือนตุลาคมที่ใกล้ระดับ 20%
ในปี 2018 เมื่อลีร่าตกอย่างอิสระ ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 24% หรือประมาณ 7% ที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อในขณะนั้น ก่อนที่สกุลเงินจะทรงตัว
JPMorgan (NYSE: JPM ) กล่าวหลังการประชุมนโยบายเมื่อวันพฤหัสบดีว่า”เมื่อสังเกตเห็นความเสี่ยงในการปรับลดราคาลงอีก เรายังคงรักษาความเห็นของเราว่าแรงกดดันของตลาดอย่างต่อเนื่องจะไม่สนับสนุนให้มีการผ่อนคลายเพิ่มเติม”
- ไม่น่าสนใจ
รัฐบาลของตุรกีและบริษัทต่างๆ จำเป็นต้องรีไฟแนนซ์รวม 174.5 พันล้านดอลลาร์ในปีหน้า ตามรายงานของบริษัทจัดอันดับ Fitch
แต่ผลตอบแทนที่แท้จริงของตุรกี ซึ่งปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว อยู่ในเชิงลบและต่ำกว่าคู่แข่ง ทำให้ไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนต่างชาติ
“เราประสบปัญหานี้ (ขาดความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง) มาเป็นเวลานาน แต่สิ่งที่เรากำลังมองหาคือผลกระทบที่อื่น – มันส่งผลต่อความสามารถของธนาคารและองค์กรในการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการเงินของพวกเขาอย่างไร” หนึ่งในบริษัทชั้นนำของ Fitch Paul Gamble นักวิเคราะห์ระดับอธิปไตยกล่าวว่า
- ครัวเรือนเจ็บ
กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจของตุรกีจะเติบโต 9% ในปีนี้เนื่องจากฟื้นตัวจากการระบาดใหญ่
แต่สำหรับครัวเรือนและผู้บริโภคเป็นอีกเรื่องหนึ่ง ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มว่าจะมุ่งไปที่ 30% เนื่องจากกำลังการใช้จ่ายที่ลดลงอย่างรวดเร็ว
- ในธนาคาร
ชาวเติร์กและธุรกิจในประเทศมักจะแปลงลีร่าเป็นดอลลาร์และยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาแห่งความขัดแย้ง
ไม่ได้เคลื่อนไหวช้ามากนัก การแปลงค่าเงินของฐานเงินฝากในประเทศนั้นอยู่เหนือ 60% วิกฤตที่แท้จริงจะเกิดขึ้นหากชาวเติร์กเริ่มดึงเงินของพวกเขาจากธนาคารจำนวนมาก
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
