Emerging market FX สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ที่ทรุดโทรมจะพยายามดิ้นรนเพื่อเก็บกำไรล่าสุดในช่วงปลายปี เนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทำให้ค่าเงินดอลลาร์อยู่แถวหน้า
เพิ่งฟื้นตัวจากภาวะหมีเกือบ 2 ปี ความเชื่อมั่นเชิงบวกในสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐที่สูงขึ้น
เมื่อเดือนที่แล้ว การไหลเข้าของดอลลาร์ที่ปลอดภัยได้ผลักดันให้ดัชนีสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่แตะระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่สิ้นปี 2020 แต่มันฟื้นตัวขึ้นหลังจากที่ตลาดปรับลดขนาดลงเล็กน้อยจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง
Emerging market FX นักยุทธศาสตร์ด้าน FX ส่วนใหญ่ในการสำรวจความคิดเห็น 30 พ.ค.-1 มิ.ย. กล่าวว่าค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงเมื่อเร็วๆ นี้จะมีอายุสั้น และจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่ภายในสิ้นเดือนสิงหาคม
“มันเป็นพายุที่สมบูรณ์แบบสำหรับตลาด EM ในท้องถิ่นในปี 2022 – เฟดที่ตกต่ำ ความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน การเทขายหนี้ของรัสเซีย และการชะลอตัวของจีน” Min Dai นักยุทธศาสตร์ FX ของMorgan Stanley (NYSE: MS ) .
“ในขณะที่เรา … หวังว่าในช่วงต้นปีที่ EM จะฟื้นตัวในปี 2565 หลังจากความเจ็บปวดในปี 2564 ความเป็นจริงกลับตรงกันข้าม”
วิกฤตการณ์ในตลาดเกิดใหม่เกือบทั้งหมดเชื่อมโยงกับค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า เมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ประเทศกำลังพัฒนาต้องกระชับนโยบายการเงินเพื่อรับมือกับค่าเงินของตนเอง การไม่ทำเช่นนั้นจะทำให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้นและเพิ่มต้นทุนในการให้บริการหนี้สกุลเงินดอลลาร์
“เรื่องราวของ EM จะไม่กลายเป็นเชิงสร้างสรรค์เว้นแต่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเริ่มเปลี่ยนไป การประเมินราคามีราคาถูกและตำแหน่งก็สะอาด แต่สิ่งนี้ไม่เพียงพอสำหรับนักลงทุนที่จะสร้างสรรค์” Dai กล่าว
ดัชนีค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในวันพุธเนื่องจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับการเร่งตัวขึ้นของอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยง
Phoenix Kalen จาก Societe Generale (OTC: SCGLY ) กล่าวว่า เงินเฟ้อที่สูงและเหนียวแน่น ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตทั่วโลกที่ผันผวน มีแนวโน้มว่าจะหลอกหลอนตลาดในช่วงระยะเวลาอันใกล้นี้
ซึ่งจะให้โอกาสที่จำกัดสำหรับสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ที่จะแยกส่วนออกจากช่วงล่าสุดอย่างเด็ดขาด
แนวโน้มที่มั่นคง
“ชะตากรรมของสกุลเงิน EM ที่หลากหลายจะเชื่อมโยงกับพฤติกรรมของ CNY ( หยวนจีน ) ในช่วงเวลาที่จะมาถึง สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ FX ของเอเชียและ EM เช่น Latam FX และ ZAR (แรนด์แอฟริกาใต้) ยังคงอ่อนไหวต่อความอ่อนแอในระยะสั้น เนื่องจากมีความเชื่อมโยงกับ CNY” คาเลนกล่าวเสริม
ค่าเงิน แรนด์ของแอฟริกาใต้มีแนวโน้มค่อนข้างคงที่เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงิน EM อื่นๆ แรนด์ที่ให้ผลตอบแทนสูงคาดว่าจะสามารถลบกำไรส่วนใหญ่ที่ทำไปได้จนถึงปีนี้ในอีกสามเดือนข้างหน้า โดยตกลงมากกว่า 2.0% มาอยู่ที่ 15.65/$
ลีร่าของตุรกีร่วงลงเกือบ 20% ในปีนี้ บวกกับ 44% ที่หายไปในปีที่แล้ว เนื่องจากธนาคารกลางของตุรกีปรับลดอัตราดอกเบี้ยแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะสูงถึง 76.55% ในเดือนพฤษภาคม
ลีร่า ซึ่งเป็นสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ที่มีประสิทธิภาพแย่ที่สุดในปีนี้ ถูกกำหนดให้ร่วงลงประมาณ 9% เป็น 18.00/$ ในอีก 12 เดือนข้างหน้า
รูเบิลของรัสเซียซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการควบคุมเงินทุนและได้เพิ่มขึ้นเกินจริงจนกลายเป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในโลกจนถึงปีนี้ คาดว่าจะอ่อนค่าลงมากกว่า 20% เป็น 76.67 ดอลลาร์ต่อปี
ไม่ใช่ทุกอย่างที่ดีในเอเชียเช่นกัน ค่าเงินหยวนที่ควบคุมอย่างเข้มงวดของจีนคาดว่าจะอ่อนค่าลง 1.0% เป็น 6.71 ต่อดอลลาร์ในหนึ่งปี เนื่องจากนักวิเคราะห์เตือนว่าช่องว่างอัตราผลตอบแทนที่ลดลงระหว่างพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 10 ปีกับสหรัฐฯ อาจทำให้เงินทุนไหลออกได้
รูปีอินเดียซึ่งแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 77.73 เมื่อเทียบกับดอลลาร์เมื่อเดือนที่แล้ว คาดว่าจะแตะระดับต่ำสุดที่ 78/$ ในอีกหกเดือนข้างหน้า
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o
